Buffett Brain · Note d'analyse
Score mis à jour le 5 oct. 2026 · analyse du 1 juin 2026
JPM· Financial Services
JPMorgan Chase
JPMorgan est la grande banque la mieux geree d'Amerique, mais une banque qui se negocie a 14 fois les benefices reste une boite noire a fort effet de levier a laquelle il faut se fier les yeux fermes.
Score Buffett
Faible accord
Propriétaire
45
Durabilité
79
Direction
77
Prix
75
Score mis à jour le 5 oct. 2026 · analyse du 1 juin 2026
La checklist de Buffett
Chaque chiffre face au seuil de Buffett, et son rang parmi les actions Financial Services de notre base.
Le bénéfice que l'entreprise tire de chaque euro investi. Plus c'est haut, mieux c'est.
Ce qui reste de chaque vente après le coût de fabrication. Un chiffre élevé signale souvent un pouvoir de fixer ses prix.
Le cash que l'entreprise gagne pour ses propriétaires, comparé au prix de toute l'entreprise.
La croissance annuelle des ventes sur les cinq dernières années.
Combien d'années de bénéfice actuel tu paies au cours d'aujourd'hui. Plus bas, c'est moins cher.
Ce que l'entreprise doit par rapport à ce qu'elle possède en propre. Plus bas, c'est plus sûr.
Les quatre piliers
Comment l'entreprise se situe sur chacun des quatre tests de Buffett.
Si je possedais l'integralite de JPMorgan, je dormirais moins bien que le prix ne le laisse croire.
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La durabilite obtient 79, et j'admets que JPMorgan sera encore debout dans cinquante ans quand les petites banques auront disparu, car la taille, une base de depots de forteresse et la benediction implicite d'etre trop importante pour faire faillite sont de vrais avantages.
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La direction obtient 77, et elle l'a merite. Le nombre d'actions a recule d'environ 2% par an, le dividende est fiable, et Jamie Dimon a dirige cette entreprise avec une discipline rare dans la banque, constituant des reserves avant les tempetes plutot qu'apres.
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Voici le seul endroit ou l'action est vraiment accueillante. A 14,2 fois les benefices et avec un rendement des benefices du proprietaire de 12,6%, vous ne surpayez pas, et c'est pourquoi la valorisation obtient 75 et non quelque chose de bas.
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Pour et contre
Les arguments les plus forts de chaque côté, chiffres à l'appui.
En sa faveur
7- 1Un rendement des benefices du proprietaire de 12,6% et un de seulement 14,2 signifient que vous achetez la banque de reference de l'Amerique sans payer un multiple eleve.
- 2Le flux de tresorerie libre represente 1,77 fois le benefice net, de sorte que les profits declares sont adosses a de la tresorerie reelle et non a de simples estimations comptables.
- 3La direction obtient 77, avec un nombre d'actions qui recule d'environ 2% par an et un long historique de provisionnement discipline sous Jamie Dimon.
- 4La durabilite obtient 79, reflet d'une base de depots de forteresse et des avantages de taille lies au statut de plus grande banque du pays.
Préoccupations
7- 1La sante financiere n'obtient que 20, la partie la plus faible du tableau, avec un ratio dette sur fonds propres de 3,39 et une dette nette de 11,3 fois l'EBITDA qui marquent un bilan profondement endette.
- 2Le rendement du capital n'est que de 2,98% sur les douze derniers mois et de 5,0% sur cinq ans, des rendements douloureusement maigres qui dependent entierement d'un fort pour paraitre corrects.
- 3Une couverture des interets de seulement 0,76 et un ratio de liquidite generale de 0,62 sont des chiffres qui me terrifieraient dans toute activite ordinaire, meme s'ils sont normaux pour une banque.
- 4Le fosse n'obtient que 45, car la banque est un produit banalise ou JPMorgan rivalise par la taille et non par un auquel le client ne pourrait echapper.
Historique du cours
$332+95,3 %· Rendement 5 ans
Cours de clôture hebdomadaires. Touche ou survole la ligne pour voir une date.
L'entreprise
Comment l'entreprise fonctionne
JPMorgan gagne de l'argent comme toute banque: elle emprunte a bas cout aux deposants et sur les marches, prete ou investit cet argent a un taux plus eleve, puis ajoute par-dessus des commissions de trading, de conseil, de gestion d'actifs et de cartes de credit. La marge operationnelle de 26,2% et la croissance du chiffre d'affaires de 21,8% de ces dernieres annees ont fiere allure, mais l'essentiel de cette expansion est venu de taux d'interet plus eleves qui ont elargi la marge, et non d'une recette secrete. Quand on ramene tout a l'essentiel, c'est une activite avec un rendement du capital de 2,98% qui utilise un enorme pour transformer une marge etroite en un resultat correct.
L'évolution de cette analyse
L'avis a tenu sur 2 revues.
27 sept. 2026 → 4 oct. 2026
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