Estrategia de inversión de Terry Smith

La estrategia, en lenguaje sencillo

• ROCE ≥ 20 %, el mínimo estricto de Smith. ROCE medio a 5 años ≥ 18 %.
• Margen bruto ≥ 45 % Y margen operativo ≥ 20 %, poder de precios que resiste una recesión.
• Flujo de caja libre / beneficio neto ≥ 95 %, la regla de Smith "beneficio del propietario = beneficio publicado".
• Margen neto ≥ 15 %, rentabilidad real en la última línea.
• Casi sin deuda: deuda neta / EBITDA ≤ 1,5×.
• Crecimiento de ingresos ≥ 7 % y del BPA ≥ 10 % anual: el negocio sigue componiendo.
• PER ≤ 35: pagar por la calidad, pero no a cualquier precio.

De las cartas a los accionistas de Fundsmith (desde 2010) e Investing for Growth de Smith (2020).

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