N'importe qui peut trouver un PER. Un verdict Buffett regarde l'entreprise elle-même : ceux qui la dirigent, la solidité de son avantage et sa tenue dans dix ans. Le résultat est un argumentaire que tu peux vérifier ligne par ligne.
L'entreprise
Lit les conférences résultats, les 10-K, le récit réel
En plus des ratios, il lit les commentaires de la direction, les résultats par segment et les lettres aux actionnaires, pour qu'une mauvaise année bien racontée se remarque.
Les gens
Juge la direction avec la grille de Berkshire
Comment la direction a dépensé l'argent de l'entreprise, sa franchise avec les actionnaires, si elle détient des actions et comment elle est payée. Une excellente entreprise mal dirigée est un mauvais investissement, et le verdict le dit.
Le moat
Soupèse la position concurrentielle sur une décennie
Marque, taille, coûts de changement, effets de réseau et réglementation : lesquels existent vraiment, combien de temps ils dureront et ce qui les érode. Le regard porte à dix ans plutôt que sur la croissance du dernier trimestre.
L'abandon
Il te dit quand ne pas acheter, même à bas prix
Beaucoup d'analystes trouvent une raison d'être optimistes. Le verdict Buffett n'hésite pas à dire non : environ quatre sur dix sont négatifs ou incertains, et c'est pour ça qu'un oui a du poids.
Sur les 21 000+ actions en base, moins de 4 % passent les cinq piliers avec une marge de sécurité confortable. La barre est haute exprès.
L'analyse de PGHH.BO t'a plu ? Les suivantes arrivent lundi.
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De la recherche, pas un conseil en investissement.
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