Buffett Brain · Note d'analyse
Score mis à jour le 5 oct. 2026 · analyse du 2 juin 2026
RY· Financial Services
Royal Bank of Canada
La Royal Bank of Canada est une forteresse de depots dont la marge operationnelle de 24,6 pour cent repose sur un bilan qui ne se lit pas comme celui d'une entreprise normale.
Score Buffett
Faible accord
Propriétaire
40
Durabilité
87
Direction
62
Prix
68
Score mis à jour le 5 oct. 2026 · analyse du 2 juin 2026
La checklist de Buffett
Chaque chiffre face au seuil de Buffett, et son rang parmi les actions Financial Services de notre base.
Le bénéfice que l'entreprise tire de chaque euro investi. Plus c'est haut, mieux c'est.
Ce qui reste de chaque vente après le coût de fabrication. Un chiffre élevé signale souvent un pouvoir de fixer ses prix.
Le cash que l'entreprise gagne pour ses propriétaires, comparé au prix de toute l'entreprise.
La croissance annuelle des ventes sur les cinq dernières années.
Combien d'années de bénéfice actuel tu paies au cours d'aujourd'hui. Plus bas, c'est moins cher.
Ce que l'entreprise doit par rapport à ce qu'elle possède en propre. Plus bas, c'est plus sûr.
Les quatre piliers
Comment l'entreprise se situe sur chacun des quatre tests de Buffett.
Si je possedais toute la Royal Bank, je dormirais bien grace a la franchise et mal a cause de l'effet de .
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La durabilite ici est reelle et a merite une note elevee, un 87. La banque canadienne est un oligopole, les depots sont collants, et la pire baisse du benefice par action dans les donnees n'a ete que d'environ 6,8 pour cent, ce qui montre que les benefices bronchent a peine durant les mauvaises annees.
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La direction tient une maison bien rangee, avec une note de 62. Elle genere des liquidites bien au-dessus du benefice declare, avec un flux de tresorerie libre de 2,6 fois le benefice net, et les restitue par des dividendes et des moderes plutot que de batir des empires.
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C'est ici que je deviens prudent. Avec un d'environ 16,6 et un rendement des benefices proche de 6 pour cent, la Royal Bank est valorisee a son juste prix, pas bon marche, et le frappant rendement des benefices du proprietaire de 14,5 pour cent est un mirage cree par la comptabilite bancaire, ou les flux de depots se font passer pour du flux de tresorerie libre.
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Pour et contre
Les arguments les plus forts de chaque côté, chiffres à l'appui.
En sa faveur
6- 1Stabilite exceptionnelle des benefices, avec une pire baisse du benefice par action de seulement 6,8 pour cent environ sur le cycle, la marque d'une forteresse de depots
- 2Note de durabilite elevee de 87, refletant l'oligopole bancaire canadien protege et des relations clients collantes
- 3Forte generation de tresorerie, avec un flux de tresorerie libre atteignant 2,6 fois le benefice net declare
- 4Saine marge operationnelle de 24,6 pour cent et de 54,5 pour cent pour un etablissement financier
Préoccupations
7- 1La valorisation n'offre aucune veritable marge de securite, avec un proche de 16,6 et un rendement des benefices de seulement 6 pour cent environ, de sorte que l'action est valorisee a son juste prix et non bon marche
- 2Une faible note de de 40 signale que l'avantage est reglementaire et regional, et non une franchise mondiale durable
- 3Le rendement du capital investi est anemique, avec un roicTtm inferieur a 1 pour cent et un sur cinq ans proche de 2 pour cent, ce qui montre que l'economie de reinvestissement est faible
- 4Le bilan est opaque et fortement endette, avec un ratio dette sur fonds propres de 2,77, de sorte que les actionnaires reposent sur un mince coussin
Historique du cours
$196+90,0 %· Rendement 5 ans
Cours de clôture hebdomadaires. Touche ou survole la ligne pour voir une date.
L'entreprise
Comment l'entreprise fonctionne
La Royal Bank gagne sa vie comme toute grande banque, en collectant des depots bon marche et en les pretant a un taux plus eleve, puis en ajoutant des commissions de gestion de patrimoine, de marches de capitaux et d'assurance. La marge operationnelle de 24,6 pour cent et la croissance du benefice par action de 6,2 pour cent revelent un peage stable, et non une affaire a croissance rapide, ou les variations de revenus (les 24 pour cent de revCagr declares) tiennent davantage aux cycles de taux et a la comptabilite qu'a une veritable expansion de l'activite. C'est un metier de marge d'interets habille de revenus de commissions.
L'évolution de cette analyse
L'avis a tenu sur 2 revues.
27 sept. 2026 → 4 oct. 2026
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