Buffett Brain · Note d'analyse
Score mis à jour le 26 sept. 2026 · analyse du 2 juin 2026
BHP· Matériaux
BHP Group
BHP extrait un minerai de classe mondiale avec une marge opérationnelle de 41%, mais vous payez 21 fois les bénéfices pour une entreprise dont le chiffre d'affaires se contracte.
Score Buffett
Accord partiel
Propriétaire
84
Durabilité
47
Direction
53
Prix
50
Score mis à jour le 26 sept. 2026 · analyse du 2 juin 2026
La checklist de Buffett
Chaque chiffre face au seuil de Buffett, et son rang parmi les actions Matériaux de notre base.
Le bénéfice que l'entreprise tire de chaque euro investi. Plus c'est haut, mieux c'est.
Ce qui reste de chaque vente après le coût de fabrication. Un chiffre élevé signale souvent un pouvoir de fixer ses prix.
Le cash que l'entreprise gagne pour ses propriétaires, comparé au prix de toute l'entreprise.
La croissance annuelle des ventes sur les cinq dernières années.
Combien d'années de bénéfice actuel tu paies au cours d'aujourd'hui. Plus bas, c'est moins cher.
Ce que l'entreprise doit par rapport à ce qu'elle possède en propre. Plus bas, c'est plus sûr.
Les quatre piliers
Comment l'entreprise se situe sur chacun des quatre tests de Buffett.
Si je possédais l'intégralité de BHP, je serais satisfait des mines et inquiet de la caisse.
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Le score de durabilité de 47 est la part honnête de cette histoire. Le bénéfice par action a chuté jusqu'à 38,8% lors d'un seul repli, et le chiffre d'affaires se contracte de 2,7% par an.
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La direction convertit le bénéfice en liquidités proprement, avec un égal à 1,03 fois le bénéfice net, et garde le bilan sobre avec une dette sur fonds propres de 0,63.
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C'est ici que je prends du recul. À 21,3 fois les bénéfices et avec un rendement des bénéfices pour le propriétaire de seulement 4,2%, vous payez un multiple élevé pour un producteur cyclique de matières premières, et le score de valorisation de 50 le confirme.
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Pour et contre
Les arguments les plus forts de chaque côté, chiffres à l'appui.
En sa faveur
6- 1Des gisements à faible coût et de classe mondiale qui se traduisent par une de 82,7% et une de 41,3%, rares dans tout secteur.
- 2Un rendement du capital moyen de 22,0% sur cinq ans prouve que les mines ont historiquement été des actifs véritablement excellents.
- 3Le bilan est solide : la dette nette ne représente que 0,67 fois l'EBITDA et les intérêts sont couverts 25,5 fois.
- 4Le atteint 1,03 fois le bénéfice net déclaré, de sorte que les bénéfices sont adossés à de vraies liquidités, et non à des écritures comptables.
Préoccupations
7- 1La valorisation est élevée : 21,3 fois les bénéfices et un rendement pour le propriétaire de 4,2% pour un minier cyclique n'offrent aucune .
- 2Le bénéfice par action a chuté de 6,0% par an, l'entreprise s'est donc contractée plutôt que capitalisée.
- 3Le chiffre d'affaires se contracte de 2,7% par an, signe que le cycle joue contre l'entreprise.
- 4Les bénéfices sont fragiles : le bénéfice par action a chuté jusqu'à 38,8% lors d'un seul repli.
Historique du cours
$86.07+75,3 %· Rendement 5 ans
Cours de clôture hebdomadaires. Touche ou survole la ligne pour voir une date.
L'entreprise
Comment l'entreprise fonctionne
BHP tire du minerai de fer, du cuivre et du charbon de quelques-unes des mines les moins coûteuses de la planète et les vend sur les marchés mondiaux de matières premières. La preuve de la qualité de la roche se lit dans les chiffres : une de 82,7% et une de 41,3%, des niveaux que presque aucun industriel n'atteint jamais. Le hic, c'est que BHP ne fixe pas le prix de ce qu'elle vend, si bien que lorsque les cours des matières premières baissent, ces marges généreuses baissent avec eux, et le chiffre d'affaires recule déjà au rythme de 2,7% par an.
L'évolution de cette analyse
L'avis a tenu sur 2 revues.
27 sept. 2026 → 4 oct. 2026
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