Stratégie d'investissement de Philip Fisher

La stratégie, en clair

• Marge brute ≥ 50 %, le signe distinctif d'un vrai pouvoir de fixation des prix selon Fisher.
• Croissance du chiffre d'affaires ≥ 10 % par an sur 5 ans : l'entreprise grandit, elle ne se contente pas de défendre ses parts.
• Le bénéfice par action croît plus vite que le chiffre d'affaires, le levier opérationnel fonctionne.
• ROIC ≥ 15 %, le capital est investi à des rendements élevés.
• Bilan prudent : dette nette / EBITDA ≤ 2× et dilution limitée.
• Accepte un PER jusqu'à 35 pour une qualité exceptionnelle. Fisher refusait de vendre une bonne entreprise pour en acheter une bon marché.

D'après Common Stocks and Uncommon Profits (Fisher, 1958) et Conservative Investors Sleep Well (Fisher, 1975).

Top 10 des actions avec un score élevé selon Philip Fisher