Escolha um investidor. Veja como cada ação se sai.

A mais exigente das sete. Buffett quer uma vantagem que dure décadas, uma gestão que pense como dona e um preço que não pressuponha perfeição. Se você ficaria dez anos com a ação sem olhar a cotação, comece por aqui.

• ROE ≥ 15 % sem que a dívida faça o trabalho
• Lucros positivos em cada um dos últimos cinco anos
• Owner earnings yield ≥ 5–8 %, número de ações estável ou caindo

O professor de Buffett escreveu as regras em 1949. A abordagem de Graham é a mais conservadora das sete: cada teste é modesto, mas nenhum pode faltar. Se você dorme melhor quando uma ação negocia abaixo do valor patrimonial, comece por aqui.

• P/L ≤ 15 e P/VPA ≤ 1,5
• Liquidez corrente ≥ 2, dívida/patrimônio ≤ 1
• Lucrativa em cada um dos últimos cinco anos

Lynch geriu o fundo Magellan da Fidelity por 13 anos com cerca de 29% ao ano. A regra dele era pagar preço de crescimento só quando o crescimento está comprovado. O teste é o índice PEG: o crescimento dos lucros precisa acompanhar o preço. Se você gosta de empresas em crescimento mas não paga qualquer preço, comece por aqui.

• PEG ≤ 1,0 (preço escalado ao crescimento)
• LPA crescendo ≥ 15 % em cinco anos
• Receita crescendo ≥ 10 % ao ano, FCF positivo

A Magic Formula de Greenblatt é a mais simples das sete: só duas medidas, retorno sobre o capital e rendimento dos lucros, ranqueadas juntas. Ela procura bons negócios a preços baixos. Se você quer uma abordagem clara e mecânica, comece por aqui.

• Earnings yield (EBIT/EV) ≥ 10 %
• Retorno sobre capital (ROIC) ≥ 25 %
• Compre uma cesta de 20–30, mantenha um ano, repita