Philip Fishers Anlagestrategie

Die Strategie in einfachen Worten

• Bruttomarge ≥ 50 %, Fishers Kennzeichen echter Preismacht.
• Umsatzwachstum ≥ 10 % pro Jahr über 5 Jahre: Das Unternehmen wächst, statt nur Marktanteile zu verteidigen.
• Der Gewinn je Aktie wächst schneller als der Umsatz, der operative Hebel wirkt.
• ROIC ≥ 15 %, neues Kapital wird zu hohen Renditen eingesetzt.
• Solide Bilanz: Nettoverschuldung / EBITDA ≤ 2× und kaum Verwässerung der Aktienzahl.
• Bereit, ein KGV bis 35 für herausragende Qualität zu zahlen. Fisher verkaufte gute Unternehmen nicht, um billigen hinterherzulaufen.

Aus Common Stocks and Uncommon Profits (Fisher, 1958) und Conservative Investors Sleep Well (Fisher, 1975).

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