Charlie Mungers Anlagestrategie

Die Strategie in einfachen Worten

• ROIC ≥ 18 % (Mungers harte Untergrenze für Kapitaleffizienz).
• ROIC über 5 Jahre ≥ 15 %, dauerhaft und nicht einmalig.
• Bruttomarge ≥ 40 % UND operative Marge ≥ 18 %, echte Preismacht statt Bilanzkosmetik.
• Free Cashflow / Nettogewinn ≥ 80 %, Eigentümergewinne sollten den ausgewiesenen Gewinnen entsprechen.
• Kaum Schulden: Nettoverschuldung / EBITDA ≤ 1,5×.
• Aktienzahl gleich oder sinkend, das Management gibt Kapital zurück statt zu verwässern.
• Bereit, ein KGV bis 30 für herausragende Qualität zu zahlen.

Aus Poor Charlie's Almanack und über 50 Jahren Reden auf den Berkshire-Hathaway-Hauptversammlungen.

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