Buffett Brain · Relatório
Pontuação atualizada em 5/10/2026 · análise de 2/06/2026
IBM· Tecnologia
IBM
A IBM é uma franquia centenária que se reinventa em torno do software, mas a 23,1 vezes os lucros o mercado já paga por uma virada que mal começou.
Fit Buffett
Encaixe parcial
Dono
40
Durabilidade
59
Gestão
64
Preço
35
Pontuação atualizada em 5/10/2026 · análise de 2/06/2026
A checklist de Buffett
Cada número contra o critério de Buffett, e a posição entre as ações de Tecnologia na nossa base.
Quanto lucro a empresa gera por cada euro investido nela. Quanto maior, melhor.
O que sobra de cada venda depois do custo de produzir. Um número alto costuma indicar poder de preço.
O dinheiro que a empresa gera para os donos, comparado com o preço da empresa inteira.
Quanto as vendas cresceram por ano nos últimos cinco anos.
Quantos anos do lucro atual você paga pelo preço de hoje. Mais baixo significa mais barato.
Quanto a empresa deve em relação ao que é dela. Mais baixo é mais seguro.
Os quatro pilares
Como a empresa se sai em cada um dos quatro testes de Buffett.
Se eu fosse dono de toda a IBM, respeitaria a de 58,97 por cento e o caixa que ela gera, com de 1,09 vez os lucros contábeis, o que me diz que os lucros são reais e não uma miragem contábil.
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As relações com os clientes são duradouras, e isso se reflete numa pontuação de durabilidade de 59 e numa receita que ainda cresce, ainda que devagar, a 4,17 por cento.
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A direção ganha o meu respeito aqui, com uma pontuação de gestão de 64.
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Não há ao preço de hoje, e aí está o cerne de por que isto é incerto.
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A favor e contra
Os pontos mais fortes de cada lado, com os números por trás.
A seu favor
6- 1Uma alta e estável de 58,97 por cento mostra verdadeira disciplina de preços no software e nos serviços centrais.
- 2O equivale a 1,09 vez o lucro líquido, de modo que os lucros contábeis se convertem de forma limpa em caixa disponível.
- 3O lucro por ação cresceu a 15,38 por cento mesmo com a receita subindo apenas 4,17 por cento, prova de uma gestão disciplinada de custos e composição.
- 4A direção evitou a diluição, com o número de ações subindo apenas 1 por cento ao ano, tratando os donos com justiça.
Preocupações
7- 1A valoração não deixa margem para erro: um de 23,1 e um valor da empresa sobre o lucro operacional de 29,84 para um negócio que cresce em receita apenas 4,17 por cento significa que se paga caro por um crescimento modesto.
- 2O balanço está muito alavancado, com dívida de 2,14 vezes o patrimônio e dívida líquida de 3,66 vezes o EBITDA, o que limita a flexibilidade.
- 3A liquidez é apertada, com um índice de liquidez corrente de 0,80, o que significa que as obrigações de curto prazo superam os ativos de curto prazo.
- 4Os retornos sobre o capital são medíocres, com de 8,92 por cento e uma média de cinco anos de apenas 7,33 por cento, mal acima do custo do capital.
Histórico de preços
$223+62,6%· Retorno 5 anos
Fechamentos semanais. Toque ou passe o cursor na linha para ver uma data.
O negócio
Como o negócio funciona
A IBM vende software corporativo, consultoria e infraestrutura a grandes instituições que prezam a confiabilidade acima da novidade, e faz isso com uma de 58,97 por cento e uma de 16,36 por cento. O problema é que o motor gira devagar. A receita cresceu apenas 4,17 por cento, de modo que quase todo o crescimento de 15,38 por cento nos lucros vem da disciplina de custos e da migração para o software, e não de um negócio que de fato esteja ficando maior.
Como esta análise mudou
A avaliação manteve-se em 3 revisões.
27 de set. de 2026 → 5 de out. de 2026
O que outros investidores diriam
A mesma empresa, avaliada por outros três métodos documentados.
Ver a análise Buffett de IBM
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