Buffett Brain · Analyse
Score aktualisiert am 26. Sept. 2026 · Analyse vom 1. Juni 2026
ASML· Technologie
ASML
ASML besitzt die einzige Maschine, ohne die die Welt keine Chips fertigen kann, und doch unterstellt der Preis beim 53-Fachen der Gewinne, dass nie etwas schiefgeht.
Buffett-Fit
Starker Fit
Eigentümer
93
Beständigkeit
94
Management
66
Preis
0
Score aktualisiert am 26. Sept. 2026 · Analyse vom 1. Juni 2026
Buffetts Checkliste
Jede Kennzahl gegen Buffetts Maßstab, und wo sie unter Technologie-Aktien in unserer Datenbank steht.
Wie viel Gewinn das Unternehmen auf jeden investierten Euro erwirtschaftet. Höher ist besser.
Was von jedem Verkauf nach den Herstellungskosten übrig bleibt. Ein hoher Wert spricht oft für Preismacht.
Das Geld, das das Unternehmen für seine Eigentümer verdient, im Verhältnis zum Preis der ganzen Firma.
Wie stark der Umsatz in den letzten fünf Jahren pro Jahr gewachsen ist.
Wie viele Jahresgewinne Du zum heutigen Kurs bezahlst. Niedriger heißt günstiger.
Wie viele Schulden das Unternehmen im Verhältnis zu seinem Eigenkapital hat. Niedriger ist sicherer.
Die vier Säulen
Wie das Unternehmen bei Buffetts vier Prüfungen abschneidet.
Wer ASML kauft, kauft eine Mautstation auf der gesamten Branche fortschrittlicher Halbleiter, und das ist die Art von Geschaft, von der ein Eigentumer traumt.
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Der Langlebigkeitswert von 94 ist verdient. ASMLs Monopol bei EUV ist durch jahrzehntelang angesammeltes Wissen geschutzt, durch eine von 40% uber funf Jahre und durch Kunden, die nicht wechseln konnen.
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Das Management fuhrt die Bilanz konservativ, mit Schulden von nur dem 0,13-Fachen des Eigenkapitals und Nettoliquiditat in der Kasse, sodass die Nettoverschuldung gegenuber dem EBITDA unter null liegt.
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Hier stecke ich die Hande in die Taschen. Beim 53,5-Fachen der Gewinne und einem Unternehmenswert vom 47-Fachen des operativen Gewinns betragt die Eigentumerrendite nur 2,0% und die Gewinnrendite 1,9%, weniger als Sie mit einer Staatsanleihe ohne jegliches zyklische Risiko verdienen wurden.
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- Die ganze Begründung zu allen vier Säulen
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Pro und Contra
Die stärksten Punkte beider Seiten, mit den Zahlen dahinter.
Pro
7- 1Ein echtes Monopol bei der EUV-Lithografie, das sich in einem -Wert von 93 und einer zeigt, die eine von 52,6% ermoglicht.
- 2Kapitalrenditen von 35% in diesem Jahr und ein Funfjahresschnitt von 40%, weit uber den Kapitalkosten und selten fur ein Industrieunternehmen.
- 3 von 34,8%, die zeigt, dass die direkt aufs Ergebnis durchschlagt.
- 4Eine Festungsbilanz mit einem von nur 0,13 und Nettoliquiditat, sodass die Nettoverschuldung zum EBITDA mit -0,4 negativ ist.
Contra
7- 1Die Bewertung ist die beherrschende Sorge: Bei einem von 53,5 und einer Eigentumerrendite von nur 2,0% lässt der Preis überhaupt keine , und der Bewertungswert ist null.
- 2Der Unternehmenswert liegt beim 47-Fachen des operativen Gewinns, ein Preis, der Jahre tadelloser Ausfuhrung verlangt, um sich zu rechtfertigen.
- 3Die Gewinnrendite von 1,9% liegt unter der einer risikofreien Staatsanleihe, das heißt, Sie werden schlechter bezahlt als bei Bargeld, obwohl Sie echtes zyklisches Risiko tragen.
- 4Die Kundenkonzentration ist gravierend: Eine Handvoll Chiphersteller treibt die Bestellungen, und ihre Ausgaben schwanken stark mit dem Halbleiterzyklus.
Kursverlauf
$1,867+155,7 %· 5-Jahres-Rendite
Wöchentliche Schlusskurse. Tippe auf die Linie oder fahre darüber, um ein Datum zu sehen.
Das Geschäft
Was macht das Unternehmen?
ASML verkauft die EUV-Lithografieanlagen, die jeder fuhrende Chiphersteller kaufen muss, um die kleinsten Transistoren zu belichten, und niemand sonst auf der Welt baut sie. Dieses Monopol zeigt sich in den Zahlen: eine von 52,6%, eine von 34,8% und eine von rund 35% in diesem Jahr gegenuber einem Funfjahresschnitt von 40%. Der Umsatz ist mit 15% pro Jahr gewachsen und der Gewinn mit 13%, also haben wir ein wunderbares Geschaft, das in gesundem Tempo wachst.
Wie sich diese Analyse entwickelt hat
Die Einschätzung hat über 3 Prüfungen gehalten.
27. Sept. 2026 → 5. Okt. 2026
Was andere Investoren sagen würden
Dasselbe Unternehmen, bewertet nach drei weiteren dokumentierten Ansätzen.
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