Buffett Brain · Analyse
Score aktualisiert am 5. Okt. 2026 · Analyse vom 2. Juni 2026
IBM· Technologie
IBM
IBM ist eine hundertjährige Marke, die sich rund um Software neu erfindet, doch mit dem 23,1-Fachen der Gewinne bezahlt der Markt bereits eine Wende, die kaum begonnen hat.
Buffett-Fit
Teilweiser Fit
Eigentümer
40
Beständigkeit
59
Management
64
Preis
35
Score aktualisiert am 5. Okt. 2026 · Analyse vom 2. Juni 2026
Buffetts Checkliste
Jede Kennzahl gegen Buffetts Maßstab, und wo sie unter Technologie-Aktien in unserer Datenbank steht.
Wie viel Gewinn das Unternehmen auf jeden investierten Euro erwirtschaftet. Höher ist besser.
Was von jedem Verkauf nach den Herstellungskosten übrig bleibt. Ein hoher Wert spricht oft für Preismacht.
Das Geld, das das Unternehmen für seine Eigentümer verdient, im Verhältnis zum Preis der ganzen Firma.
Wie stark der Umsatz in den letzten fünf Jahren pro Jahr gewachsen ist.
Wie viele Jahresgewinne Du zum heutigen Kurs bezahlst. Niedriger heißt günstiger.
Wie viele Schulden das Unternehmen im Verhältnis zu seinem Eigenkapital hat. Niedriger ist sicherer.
Die vier Säulen
Wie das Unternehmen bei Buffetts vier Prüfungen abschneidet.
Gehörte mir IBM ganz, würde ich die von 58,97 Prozent und das Geld achten, das sie abwirft, mit einem vom 1,09-Fachen der ausgewiesenen Gewinne, was mir sagt, dass die Gewinne echt sind und keine bilanzielle Luftspiegelung.
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Die Kundenbeziehungen sind dauerhaft, und das spiegelt sich in einer Beständigkeitsnote von 59 und einem Umsatz wider, der noch wächst, wenn auch langsam, mit 4,17 Prozent.
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Das Management verdient hier meinen Respekt, mit einer Managementnote von 64.
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Zum heutigen Preis gibt es keine , und das ist der Kern, warum dies unklar ist.
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Pro und Contra
Die stärksten Punkte beider Seiten, mit den Zahlen dahinter.
Pro
6- 1Eine hohe und stabile von 58,97 Prozent zeigt echte Preisdisziplin im Kerngeschäft mit Software und Dienstleistungen.
- 2Der freie Cashflow liegt beim 1,09-Fachen des Nettogewinns, sodass sich die ausgewiesenen Gewinne sauber in verfügbares Geld verwandeln.
- 3Der Gewinn je Aktie ist um 15,38 Prozent gewachsen, obwohl der Umsatz nur um 4,17 Prozent stieg, ein Beleg für diszipliniertes Kosten- und Mixmanagement.
- 4Das Management hat eine Verwässerung vermieden, mit einer Aktienzahl, die nur um 1 Prozent jährlich steigt, und behandelt die Eigentümer fair.
Contra
7- 1Die Bewertung lässt keinen Spielraum für Fehler: ein von 23,1 und ein Unternehmenswert zum operativen Gewinn von 29,84 für ein Geschäft, das den Umsatz nur um 4,17 Prozent steigert, bedeutet, dass man für bescheidenes Wachstum zu viel bezahlt.
- 2Die Bilanz ist stark verschuldet, mit Schulden vom 2,14-Fachen des Eigenkapitals und Nettoschulden vom 3,66-Fachen des EBITDA, was die Flexibilität einschränkt.
- 3Die Liquidität ist knapp, mit einer Liquiditätskennzahl von 0,80, was bedeutet, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten die kurzfristigen Vermögenswerte übersteigen.
- 4Die Kapitalrenditen sind mittelmäßig, mit einer von 8,92 Prozent und einem Fünfjahresdurchschnitt von nur 7,33 Prozent, kaum über den Kapitalkosten.
Kursverlauf
$223+62,6 %· 5-Jahres-Rendite
Wöchentliche Schlusskurse. Tippe auf die Linie oder fahre darüber, um ein Datum zu sehen.
Das Geschäft
Was macht das Unternehmen?
IBM verkauft Unternehmenssoftware, Beratung und Infrastruktur an große Institutionen, die Verlässlichkeit über Neuheit stellen, und erzielt dabei eine von 58,97 Prozent und eine von 16,36 Prozent. Das Problem ist, dass der Motor langsam dreht. Der Umsatz ist nur um 4,17 Prozent gewachsen, sodass nahezu das gesamte Gewinnwachstum von 15,38 Prozent aus Kostendisziplin und der Verschiebung hin zur Software stammt und nicht aus einem Geschäft, das tatsächlich größer wird.
Wie sich diese Analyse entwickelt hat
Die Einschätzung hat über 2 Prüfungen gehalten.
27. Sept. 2026 → 4. Okt. 2026
Was andere Investoren sagen würden
Dasselbe Unternehmen, bewertet nach drei weiteren dokumentierten Ansätzen.
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