Buffett Brain · Analyse
Score aktualisiert am 26. Sept. 2026 · Analyse vom 2. Juni 2026
QCOM· Technologie
Qualcomm
Qualcomm besitzt die Mautstelle der drahtlosen Welt, doch der Gewinn ist gerade gefallen, während der Kurs auf das 26-Fache des Gewinns geklettert ist.
Buffett-Fit
Starker Fit
Eigentümer
83
Beständigkeit
51
Management
88
Preis
36
Score aktualisiert am 26. Sept. 2026 · Analyse vom 2. Juni 2026
Buffetts Checkliste
Jede Kennzahl gegen Buffetts Maßstab, und wo sie unter Technologie-Aktien in unserer Datenbank steht.
Wie viel Gewinn das Unternehmen auf jeden investierten Euro erwirtschaftet. Höher ist besser.
Was von jedem Verkauf nach den Herstellungskosten übrig bleibt. Ein hoher Wert spricht oft für Preismacht.
Das Geld, das das Unternehmen für seine Eigentümer verdient, im Verhältnis zum Preis der ganzen Firma.
Wie stark der Umsatz in den letzten fünf Jahren pro Jahr gewachsen ist.
Wie viele Jahresgewinne Du zum heutigen Kurs bezahlst. Niedriger heißt günstiger.
Wie viele Schulden das Unternehmen im Verhältnis zu seinem Eigenkapital hat. Niedriger ist sicherer.
Die vier Säulen
Wie das Unternehmen bei Buffetts vier Prüfungen abschneidet.
Gehörte mir das ganze Unternehmen, wäre ich froh über ein Geschäft, das 20,1 Prozent Rendite auf das eingesetzte Kapital erzielt und Gewinn in einem Verhältnis von mehr als zwei zu eins in Bargeld verwandelt, mit einem vom 2,31-Fachen des Nettogewinns.
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Hier werde ich vorsichtig. Der Gewinn je Aktie ist im gemessenen Zeitraum um 10,8 Prozent pro Jahr geschrumpft und fiel zwischenzeitlich um 44 Prozent vom Höchst- zum Tiefststand.
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Das Management hat sich wie ein Eigentümer verhalten. Die Aktienzahl ist um etwa 0,8 Prozent pro Jahr gesunken, die ist mit dem 0,56-Fachen des Eigenkapitals moderat, die Zinsen sind fast 17-fach gedeckt, und die Liquiditätskennzahl liegt bei komfortablen 2,37.
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Hier bricht die These zusammen. Bei einem von 26,1 und einer Eigentümerrendite von gerade einmal 5,0 Prozent soll ich für ein Geschäft draufzahlen, dessen Gewinne geschrumpft und nicht gewachsen sind.
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Pro und Contra
Die stärksten Punkte beider Seiten, mit den Zahlen dahinter.
Pro
7- 1Breiter mit 83, gebaut auf Wechselkosten und einem Lizenzbestand, der nahezu jedes verkaufte Mobilfunkgerät besteuert
- 2Hervorragende Profitabilität mit einer von 54,8 Prozent und einer von 25,5 Prozent
- 3Rendite auf das eingesetzte Kapital von 20,1 Prozent über zwölf Monate und 26,1 Prozent über fünf Jahre, weit über den Kapitalkosten
- 4Eine Cash-Maschine: Der freie Cashflow liegt beim 2,31-Fachen des ausgewiesenen Nettogewinns
Contra
7- 1Die Bewertung ist das Kernproblem: Bei einem von 26,1 und einer Eigentümerrendite von 5,0 Prozent zahlt man einen Aufschlag für sinkende Gewinne
- 2Der Gewinn je Aktie ist um 10,8 Prozent pro Jahr geschrumpft, das Gegenteil dessen, was der Kurs andeutet
- 3Die Gewinne fielen um bis zu 44 Prozent vom Höchst- zum Tiefststand und legten eine echte Zyklik unter dem offen
- 4Die Beständigkeit erreicht nur 51, die mit Abstand schwächste Säule, was die Erosion der Lizenzgebühren mit dem Altern der Patente widerspiegelt
Kursverlauf
$185+46,1 %· 5-Jahres-Rendite
Wöchentliche Schlusskurse. Tippe auf die Linie oder fahre darüber, um ein Datum zu sehen.
Das Geschäft
Was macht das Unternehmen?
Qualcomm verdient sein Geld auf zwei Wegen: Es verkauft die Snapdragon-Chips, die in den meisten Premium-Android-Handys der Welt stecken, und es kassiert eine Lizenzgebühr auf nahezu jedes hergestellte Mobilfunkgerät, ganz gleich, ob der Hersteller die Chips kauft oder nicht. Dieser Lizenzbereich ist das Kronjuwel, und das zeigt sich in der von 54,8 Prozent und der von 25,5 Prozent. Das Problem ist, dass die Stückzahlen bei Handys nur langsam wachsen, mit einem Umsatz, der sich mit gerade einmal 7,2 Prozent pro Jahr verzinst.
Wie sich diese Analyse entwickelt hat
Die Einschätzung hat über 2 Prüfungen gehalten.
27. Sept. 2026 → 4. Okt. 2026
Was andere Investoren sagen würden
Dasselbe Unternehmen, bewertet nach drei weiteren dokumentierten Ansätzen.
Die Buffett-Analyse zu Qualcomm ansehen
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